张康阳8年执掌国际米兰得失录：从辉煌到黯然离场

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挥别所爱，总是艰难万分。2024年5月25日，张康阳在社交媒体发文，正式宣告与国际米兰告别。此前三天，美国橡树资本已对外宣布，因张康阳未能如期偿还三年期贷款，自5月22日起正式接管国际米兰，获得99.6%股权。八年前，这位年仅26岁的少东家在股东大会上豪言"我们来了，就做得到"，如今却成为俱乐部的过往。

2016年6月，苏宁集团以2.7亿欧元收购国米68.55%股份，正式入主这家百年豪门。彼时正是中国企业竞相收购欧洲足球俱乐部的热潮期：万达入股马竞、复星收购狼队、华人文化投资曼城母公司。张康阳作为苏宁掌门人之子，1991年出生的他不仅进入董事会，更是常驻米兰。2018年10月，年仅26岁的他出任国米第21任主席，成为俱乐部史上最年轻的主席。他在梅阿查包厢西装革履的身影，一度被视作"中国资本征服欧洲"的象征。

执掌国米八年，张康阳时代的蓝黑军团战绩不俗：除了三度斩获意大利超级杯，还连续两年夺得意大利杯，更在2021年和2024年两度问鼎意甲冠军，其中2024年提前五轮夺冠，使球衣上得以绣上第二颗星星。欧冠赛场，国米在2023年闯入决赛，但遗憾负于曼城。八年七冠的辉煌战绩，让张康阳离任前最后一场主场比赛，梅阿查看台打出"感谢斯蒂芬"的巨幅横幅。

然而辉煌背后，隐藏着不容忽视的经营困境。2020/21赛季，国米创下2.456亿欧元的队史最大亏损纪录，一线队薪资高达1.97亿欧元，位居意甲第二。主赞助商倍耐力20年合作终结，接替的数字货币公司DigitalBits又拖欠赞助费。更严重的是，母公司苏宁自身的债务危机导致其无力继续为国米输血，这支百年豪门开始依靠借债维持运营。

2021年5月，国米与橡树资本达成2.75亿欧元、年利率12%的三年期贷款协议。这笔被外界称为"秃鹫"贷款的资金，为俱乐部提供了续命机会，但也将苏宁持有的68.55%股权和莱恩资本31.05%股权全部抵押。合同条款显示，若三年内未能还款，俱乐部将自动归属于橡树资本。正如分析师所言，橡树资本看重的并非12%的利息，而是国米未来的出售溢价。

2024年2月，张康阳提出延期一年并将利率上调至15%，遭橡树资本拒绝。4月22日国米夺冠后，距离5月21日的还款截止日仅剩一个月。虽然张康阳与资管巨头Pimco达成了4.3亿欧元的再融资协议，但最终因橡树资本的法律威胁而功亏一篑。5月21日当天，橡树资本正式发出违约通知。

次日，橡树资本宣布接管国际米兰，新管理层迅速到位。此后两年间，张康阳在意大利、美国等地发起法律诉讼。2026年7月，据媒体报道，他已在卢森堡起诉橡树资本，索赔上限高达4.5亿欧元，核心争议点是2024年5月接管时国米的估值问题。值得一提的是，香港高等法院此前已判决张康阳偿还中国建设银行2.55亿美元担保债务，这笔高达17亿元人民币的债务，意味着国米并非张家失去的唯一重要资产。

接管国米后，橡树资本的首要任务是"算账"：压缩开支、改善财报。2024-25赛季国米卫冕失利，但在2025-26赛季提前三轮夺得第21个意甲冠军。传言橡树资本有意在未来寻找新买家接手俱乐部，这场财务游戏或将迎来新的篇章。

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